高福利、高支出、高利息：法国债务与赤字成市场关注焦点

【欧洲时报原野编译】综合法媒报道，根据欧盟委员会与国际货币基金组织（IMF）近期公布的数据，法国公共债务规模目前已超过GDP的115%，并预计未来几年仍将继续上升。在全球利率维持高位背景下，法国财政可持续性问题正受到欧洲市场更多关注。

欧盟委员会最新预测显示，法国公共债务占GDP比重2025年约为115.6%，2026年预计升至118.1%，2027年可能进一步接近120%。与此同时，法国财政赤字预计未来两年仍将高于欧盟《稳定与增长公约》规定的3%水平。

高利率环境下，法国融资压力受到关注

近日，即将出任法国央行行长的穆兰（Emmanuel Moulin）在法国国民议会和参议院接受议员问询。听证会内容除金融市场风险外，也涉及当前欧洲利率环境变化以及法国财政状况等议题。

报道指出，当前全球正逐步进入“高利率”阶段。受地缘政治、能源价格以及通胀预期等因素影响，欧美长期国债收益率整体维持高位波动。

法国10年期国债收益率此前一度接近3.9%，随后回落至约3.6%。虽然市场短期情绪有所缓和，但欧洲债券市场整体仍面临较大不确定性。

欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔（Isabel Schnabel）近日在接受媒体采访时表示，在当前通胀压力背景下，欧洲仍需保持对货币政策的关注。

全球债务水平上升，法国财政问题再受关注

报道提到，近年来欧美债券市场波动频率明显增加，长期国债收益率持续维持在较高水平。这一趋势不仅出现在法国，也同样出现在英国、美国等主要经济体。

国际货币基金组织（IMF）此前警告称，全球公共债务规模预计将在2029年前达到全球GDP的100%，比此前预测时间更早。美国公共债务占GDP比重目前已超过100%，欧洲整体财政状况也面临持续压力。

IMF向欧盟财长提交的一份文件还指出，如果缺乏有效财政调整措施，欧洲部分国家债务水平未来可能继续上升。按照当前趋势，到2040年，欧盟平均公共债务占GDP的比重可能达到130%左右，约为当前水平的两倍。

在这一背景下，法国的财政状况受到更多关注。目前法国公共债务占GDP比重已超过115%，明显高于欧盟平均水平。市场普遍认为，在利率持续高位的情况下，法国未来融资成本可能进一步增加。

与此同时，法国政府每年用于偿还债务利息的支出也在持续上升。法国财政部门此前预计，未来几年债务利息支出可能逐步接近教育和国防等主要公共预算项目规模。

有分析认为，在经济增长相对疲弱、财政支出长期维持高位背景下，法国财政调整空间正在受到限制。

财政预算与长期支出成为焦点

报道指出，法国当前面临的重要任务之一，是制定未来几年的财政调整方案，包括2027年预算安排。

与此同时，养老金、医疗保险、债务利息、国防开支、能源补贴以及交通基础设施等“刚性支出”仍在持续增加。

目前，法国政府已委托多位经济学家撰写相关报告，研究未来公共支出的长期变化趋势。相关报告预计将于今年夏季公布。

围绕财政政策方向，法国国内目前也存在不同声音，包括是否进一步削减公共支出、是否调整税收政策，以及如何在经济增长与财政稳定之间寻求平衡。

法国政府此前表示，希望在不明显增加整体税负的情况下逐步改善财政状况，但市场对于后续财政整顿力度仍保持关注。

报道认为，在高利率、低增长以及通胀压力并存背景下，欧洲多国正进入新的财政阶段。对于法国而言，如何在维持社会福利、推动经济增长与控制债务规模之间实现平衡，正在成为未来几年经济政策中的核心议题之一。

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（编辑：秋狸）