中国京东入股 Fnac-Darty 遇阻

【欧洲时报吕鸥编译】中国电商巨头京东（JD.com）从法国文化及家电零售商Fnac-Darty的股东手中收购部分股份引发舆论关注。法媒称，法国政府正在寻求放缓京东入股FNAC Darty的进程。

“以最严格的程序”审查

面对京东即将入股Fnac-Darty，法国经济财政部要求这家中国集团按法国外国投资审查制度（IEF）提交审查申请。法新社11月24日报道称，经济财政部证实，京东“在几天前”已提交申请。借这一机制，法国希望在特定敏感领域，通过要求外国投资获得事先授权以保护自身的经济利益。

法国经济财政部有30天时间就申请的受理资格作出裁定。如果申请被认定为可受理，法国经济财政部随后可在必要时对这一入股授权附加条件。整个程序最长可能持续三个月。

经济财政部表示，将“以最严格的方式”依据法律审查这项潜在收购的条件，并补充指出，Fnac-Darty所销售的是文化产品，“不是普通商品”。

法国经济财政部将在三个月时间内审查京东提交的外国投资审查申请。图为日前拍摄的法国经济财政部外景。法新社图

希音争议未平京东风波又起

法国BFMTV电视台报道说，法国经济财政部试图通过不断增加限制，以阻遏Fnac-Darty的未来中国股东继续推进下一步行动。

作为欧洲扩张战略的关键一步，京东集团日前宣布已完成对德国零售商Ceconomy近半股权的收购。Ceconomy自2017年以来持有22%的Fnac-Darty股份，为其第二大股东，仅次于捷克投资人Daniel Kretinsky（持股29%）。

Fnac-Darty旗下经营Fnac与Darty两大品牌，在欧洲13国拥有1500家门店，是法国重要的文化与家电零售企业。中国资本可能引起其股权结构变化，从而引发法国密切关注。

不久前，中国快时尚品牌希音（Shein）全球首家实体店落地法国造成舆论风暴。余波未平，法国政府又与京东展开角力。

法国政府担忧“文化主权”

另据《论坛报》报道，京东在收购Ceconomy股份后随即向法国经济财政部提交了外国投资审查申请。预计审查过程将持续三个月。

法国政府担心，这笔股权交易可能威胁法国的“文化主权”和客户数据安全。法国前经济部长隆巴尔声称，Fnac-Darty代表了法国的文化主权，因为这是法国第一大图书销售商，已成为法国的一个“文化机构”。

BFMTV报道说，法国政府此举的目标是争取时间，旨在打消京东对Fnac-Darty的任何雄心。接近Fnac-Darty总经理马提内（Enrique Martinez）的消息人士透露，马提内“完全不乐见”京东入股。但该公司管理层尚未发表任何公开评论。

经济财政部手中有牌

报道称，法国政府通常可以否决一项涉及外资对本国企业控制权的收购交易，但在某些情况下也可以阻止只占少数的股东入场。

法国经济财政部下属的财政总局(DGT)相关文件解释说：“一名投资者，即便为少数股东，在评估其是否事实上能够掌控股东大会并因此对目标公司行使控制权时，应考虑该公司的股权结构，特别是股权的分散程度或在股东大会上的占股比例。”

不过，Fnac-Darty第一大股东Daniel Kretinsky的持股比例仍然超过京东。2024年，印度第二大制药商阿拉宾度（Aurobindo）曾因面临在法国投资审批遭拒的风险，放弃收购法国药企Biogaran的计划。

法国意欲迫使京东转售股权

然而，京东的入场具有特殊性。这家中国电商并非直接购买Fnac-Darty的22%股份，而是在收购Ceconomy的过程中继承了这家德企的持股权。因此，问题不在于阻止一项收购要约，而是要严格限制中国企业入场。一名知情人士解释说，经济财政部希望通过推动力量对比，迫使京东最终转售这部分股份。经济财政部方面坚称：“我们将保持强硬，并且高度关注事态，以确保法国制造的家电产品继续在本土生产。”

报道称，法国政府将限制京东在Fnac-Darty的货架上强推中国商品，在有关的外资审查中可能还会以保障就业和Fnac-Darty销售产品来源的承诺为附带条件。经济财政部还参考了赛诺菲集团向美国投资基金CD&R出售旗下Doliprane生厂商Opella半数股份的案例。法国国家投资银行（Bpifrance）在交易的谈判过程中对生产和产量作出了规定。

报道认为，如果京东坚持入股Fnac-Darty，法国国家投资银行将是法国政府的最后手段。这家国有银行将出面介入交易，以其实力对抗这家中国电商巨头。

（编辑：法雨）