房地产市场：2025年秋季仍在“康复期”

房贷利率反弹、房价止跌回升、能效标准（DPE）不确定、亏本转手增加……尽管年初一度出现复苏迹象，但今年秋天法国房地产市场交易依然低迷。

自2024年1月以来，房贷利率开始下调，本以为市场能重新进入增长轨道。然而现实并不如预期乐观。房产数据平台 SeLoger 与 Meilleurs Agents 副总裁 Thomas Lefebvre 表示：“房地产市场仍在康复中，尽管最糟糕的阶段已经过去。”



银行在欧洲央行连续八次降息（存款利率从4% 降至 2%）后，过早押注利率继续下降。但自2024年6月以来，央行停止降息，维持利率不变。
结果，今年秋天20年期房贷利率仍在 3.25% 左右，未能突破 3% 关口。部分银行甚至在9月上调利率 0.05 至 0.10 个百分点。



房价也没有跌到足以刺激大量购房的水平。过去一年，全国平均上涨 0.8%，农村地区上涨 3.5%，巴黎上涨 2.3%。



法国政府暂停部分能源翻新补贴，且DPE（住房能效等级）标准仍不明朗，这让出租房投资者和刚需买家都犹豫不决。

二次置业者（卖掉原房再买新房的人）压力最大：他们大多在房价高峰期、利率约 1% 时入手，如今卖房普遍面临亏损。在巴黎，房价仍比2020年高点低约11%，每五个卖家中就有一个是亏本出售。在全国范围内，亏损主要集中在近三年买房的人群。



预计2025年法国二手房成交量约 92.5万套，2026年也不会有明显改善。房贷利率可能还会小幅上涨。

不过，银行依然愿意放贷。房贷平台 Pretto 联合创始人 Pierre Chapon 解释说：银行当前融资成本约 2.70%，说明它们对家庭债务的信心比对国家债务更高。目前法国10年期国债收益率约 3.50%，意味着市场对国家债务的风险溢价更高。



来源：challenges 编译：ChatGPT