2018年开局押注欧美政局 两特+意大利仍将搅动风云

　2018年已经正式启航，搅动2017年全球风云的特朗普通俄门、英国退欧谈判、美朝局势等事件可能会继续影响2018年金融市场。下图显示了自2016年1月至2017年年末美国标普，英镑，日元，欧元的波动率情况，就上述几项重点的政经事件，给出如下三项前瞻讨论。 1.美国基建改善足以提振美元，亦或通俄门事件下挫美元指数？ 如果特别调查员穆勒就通俄门的调查是对特朗普剑指封喉的手段，那么对美元的影响也是同样有弊的。该事件所导致的政治环境，无关结局如何，都持续对美国政治和美元走势带来影响，如同基础设施上投资对美元一并的提振作用。 现阶段，税改已正式写入法案，市场开始迅速找寻下一个能够提振乐观情绪的基本面因素。而事实上，税改带来的利好影响也是局限的，对于美国赤字投资而言仅存短时的提振，即便后期没有任何基建投资落实，美国股市也会在后半年努力寻找可以继续维持昂扬势头的基本面因素。 当然，如果税改没能从实际角度提振经济增速或通胀增涨，美联储18年会否加息的决策也会变得难以预料。 2.特蕾莎脱欧谈判有望达成，亦或女首相政权惨遭翻船？ 继2017年特蕾莎发起提前改选后，保守党在议会的大多数席位惨遭吞噬，顺势跌破326大关，仅存318位，受益于北爱尔兰民主党10名席位支持，仍勉强组成联盟。但在脱欧谈判的事件上，从分手费，到北爱尔兰边境至欧盟公民权力上，北爱尔兰执政伙伴之间的关系几经考验，如果英国在后期关键谈判上仍出现不能妥协之处，特蕾莎的乌纱帽岌岌可危。 伴随此前谈判中出现的保守党内意见分歧等问题，特蕾莎党内人士也开始对其能力出现质疑，而一旦最终谈判未果英国出现硬脱欧的局面，届时苦果滋味更浓。随着谈判进入第二阶段的贸易谈判进程，持续的政权干扰和谈判挑战，特蕾莎都否撑过这一关，还是面临四年中第三次大选后的下台，刷新英国1922至1924年来政治风云，是今年忧心忡忡的看点。 3.民粹主义2018年借助意大利之势回归欧洲？ 伴随2017年4月后马克龙击败极右势力勒旁，标杆世界政坛一股清流之后，极右势力的身影渐有昧色。然而同时袭来的却有民粹主义，伴随工资增速停滞，年轻才俊失业率高居不下，移民涌入问题的持续，暗示每当政界选举之时，潜伏着的危险仍会随时冒泡。 欧洲地区2017年年末，意大利总统Sergio Mattarella宣布将在2018年3月进行新的选举。根据现行2017年1月由意大利最高法院修正的意大利选举法，在议会选举中，一个政党需要获得至少40%的选票，才能获得另外50个席位的“多数优势”。如果没有任何党派达标这一支持率，后期席位将根据比例分配。 这意味着2018年可能出现悬挂议席的局面，并为后期政治稳定带来铺垫，目前民意颇高的五星运动党也有可能因为无法获得40%的支持而无缘多数席位，该党此前曾承诺或在2018年作出脱欧公投。此外前首相Matteo Renzi阵营党派目前位居民意呼声第二，但仍不足以与意大利前总理贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)领导的意大利民主联盟(Forza Italia)结成联盟政府，以确保意大利仍留在欧盟框架内。 2018年，意大利对于欧元区而言注定是一片荆棘，尤其伴随倡导脱欧的五星运动党上位危机有所埋伏之时。 来自：中金网